中國中小企業(yè)信心指數(shù)報告（2013年1季度）
2013-05-08
一、指數(shù)概況
本期中國中小企業(yè)信心指數(shù)為56.51，在上季度小幅上揚后繼續(xù)升溫。其中分類指數(shù)的宏觀信心指數(shù)、運營信心指數(shù)、投資信心指數(shù)和融資信心指數(shù)分別為54.87、56.81、57.51和56.87。總體來說，總體指數(shù)及各分類指數(shù)在第一季度均有不同幅度上漲，投資信心指數(shù)上漲最為明顯，比上季度上漲14個百分點，運營信心指數(shù)、融資信心指數(shù)上漲9個百分點。
本季度中型及小型企業(yè)的整體信心均有所上行，中型企業(yè)與小型企業(yè)無明顯差異。中西部信心指數(shù)在本季度大幅上揚，引領(lǐng)其他地區(qū)。在一季度，我國外貿(mào)出口形勢的復(fù)蘇提升了東部區(qū)域中小企業(yè)對企業(yè)營運信心水平，從而帶動?xùn)|部區(qū)域各指標在本季度持續(xù)上揚。此外，本季度各行業(yè)對整體經(jīng)濟回暖信心較足，信心指數(shù)有大幅上行，尤其是其他制造業(yè)和印刷與包裝行業(yè)。
二、宏觀信心指數(shù)
本期中小企業(yè)的宏觀信心指數(shù)為54.87，與上期相比，有超過3個百分點的增長。目前，國內(nèi)經(jīng)濟運行仍處于弱復(fù)蘇階段，但經(jīng)濟復(fù)蘇過程中會有所反復(fù)。
對外貿(mào)易方面，經(jīng)過年初的季節(jié)性增長后，未來增速將趨于平穩(wěn)。美國經(jīng)濟會持續(xù)復(fù)蘇，受益于量化寬松貨幣政策，近期美國房地產(chǎn)市場的持續(xù)回暖已成為美國經(jīng)濟增長的主要動力，這對我國整體出口環(huán)境創(chuàng)造較為有利條件。
然而歐債危機的不斷反復(fù)已造成歐洲經(jīng)濟出現(xiàn)小幅衰退的跡象，對全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶來一定負面影響。對于國內(nèi)出口企業(yè)來說，積極開拓新興經(jīng)濟市場將是應(yīng)對歐美經(jīng)濟體需求減少這一風(fēng)險的明智之舉。
從一季度看，目前我國通脹水平處于較合理區(qū)間，4月份食品價格仍基本與3月持平，市場普遍預(yù)期4月CPI仍會維持在3%以下。這無疑會減輕政府調(diào)控通脹壓力，同時也為積極的財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策實施創(chuàng)造一定空間。為了經(jīng)濟穩(wěn)增長目標，短期內(nèi)政府必須依靠經(jīng)濟政策來調(diào)節(jié)。
步入二季度，政府會加大對基建的投資力度以達到穩(wěn)增長目標。隨著國家對投資項目的審批與實施，中小企業(yè)的補庫存行為的進一步增強，能夠促進經(jīng)濟的階段復(fù)蘇步伐。據(jù)調(diào)研顯示，一季度，中小企業(yè)對經(jīng)濟運行的預(yù)期相對樂觀，提高了6個百分點，雖低于去年同期水平，但消極預(yù)期大幅削弱。
三、運營信心指數(shù)
本季度運營信心指數(shù)為56.81，較上季度提高9個百分點，但低于去年同期水平。一季度，我國出口同比增長18.4%，比去年四季度回升9個百分點;進口同比增長8.3%，比去年四季度回升5.5個百分點。尤其是一季度的出口增長，直接帶動國內(nèi)中小企業(yè)運營信心，新訂單的增加讓多數(shù)中小企業(yè)加大了原材料采購量，企業(yè)的生產(chǎn)活動的活效度明顯提高。
此外，由于目前企業(yè)庫存水平已經(jīng)較低，如從宏觀層面看，存貨增加占GDP 的1.97%，為2005年以來最低。與此同時，在經(jīng)歷了一年半左右的去庫存后，工業(yè)產(chǎn)成品庫存1-2月增速也已回落至7.5%的低位，二季度持續(xù)去庫存的壓力不大，工業(yè)生產(chǎn)活動受需求拉動也將會比一季度更活躍，增速也將緩步上升。因此，一方面受到出口增加因素的直接影響，另一方面還受到市場向上預(yù)期的影響，本季度中小企業(yè)的整體運營信心水平已有明顯上升。
但中小企業(yè)的運營仍需面對成本上漲的壓力，其中包括人力成本的逐年增加和運輸成本上漲。雖然短期成品油價格調(diào)整機制實行而下調(diào)成品油價格，但中長期看，原油價格還會繼續(xù)上行，這將使中小企業(yè)的運營成本仍存在上升壓力。
四、投資信心指數(shù)
從本期調(diào)研看，本期中小企業(yè)的投資信心指數(shù)開始回升到57.51，較上期上漲近14個百分點。去年四季度經(jīng)濟增速重回上升通道，增速為7.9%。2013年前兩個月的相關(guān)數(shù)據(jù)對經(jīng)濟復(fù)蘇提供了支持。1-2月，我國固定資產(chǎn)投資累計2.57萬億元，同比去年同期2.12萬億元增長21.20%。
從季度角度看，自2011年四季度以來，固定資產(chǎn)投資實際增速逐季回升，從2011年三季度低點15.5%上升至今年一季度的20.7%。今年一季度比去年三、四季度回升了0.3個百分點。這表明，今年一季度固定資產(chǎn)投資還是直接推動GDP增加的重要因素。
2013年二季度，從“三駕馬車”來看，投資仍將是經(jīng)濟加速的主要引擎。其中基建投資仍將保持增速上揚態(tài)勢，而房地產(chǎn)行業(yè)雖然受制于調(diào)控政策，但其行業(yè)本身的庫存消費比也維持在較低位置，從行業(yè)存續(xù)經(jīng)營的角度意味著其投資增速進一步下滑的可能性不大?；ㄍ顿Y和房地產(chǎn)投資的增加將會抵消制造業(yè)投資增速的下滑。在3月工業(yè)增加值和一季度GDP遠差于預(yù)期的背景下，政府會在基建投資方面加大政策支持力度。這會有效引導(dǎo)宏觀經(jīng)濟中的微細胞(中小企業(yè))的投資信心。
本期調(diào)研顯示，多數(shù)中小企業(yè)將會加大對渠道建設(shè)、市場推廣和研發(fā)投入，以及未來產(chǎn)能規(guī)劃方面的投資安排。
五、融資信心指數(shù)
本期中小企業(yè)的融資信心指數(shù)經(jīng)過上季度小幅下跌后重新上漲，本季度為56.87，較上期上漲9個百分點，處于歷史最高水平。據(jù)央行公布數(shù)據(jù)顯示，3月信貸規(guī)模略高于預(yù)期，企業(yè)中長期貸款占比持平于1月，社會融資規(guī)?；厣?月高點。整個一季度新增信貸2.76萬億，較去年一季度增加2949億元，如果按照傳統(tǒng)的“3322”的信貸投放節(jié)奏來看，預(yù)計全年總量在9萬億左右。總體看，一季度金融系統(tǒng)的流動性較充裕，使中小企業(yè)的融資信心得到提升。
與此同時，調(diào)研顯示，本季度中小企業(yè)非銀行渠道融資升溫明顯，成本較上期有較大幅度上漲，比例為36.5%，較上季度上漲20個百分比;46.4%的中小企業(yè)表示銀行有貸款意愿，較上季度有大幅上漲，處于歷史最高水平。同時，26.8%的中小企業(yè)表示目前融資環(huán)境較為樂觀，表示不樂觀的企業(yè)則較上期略有下降，處于歷史最低水平。（來源：第一財經(jīng)）