如何解決服務(wù)型中小企融資難問(wèn)題
2014-03-26
“十八屆三中全會(huì)談到全面深化改革，把金融體制改革作為一個(gè)很重要的領(lǐng)域推出，中小微企業(yè)到今天為止在金融服務(wù)上還困難重重，金融改革的目標(biāo)應(yīng)該是讓有限的金融資源能夠配制到使用效率最高、經(jīng)營(yíng)效益最好的企業(yè)。”北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院名譽(yù)院長(zhǎng)林毅夫于3月19日在“服務(wù)型中小企業(yè)融資：?jiǎn)栴}與對(duì)策”的研討會(huì)上表示。
然而，現(xiàn)實(shí)是：中小企業(yè)融資艱難已是老大難的問(wèn)題。
金融服務(wù)的乏力導(dǎo)致中小企業(yè)融資艱難問(wèn)題長(zhǎng)期存在，現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模式下，金融機(jī)構(gòu)會(huì)更看重資產(chǎn)的抵押，而相比大企業(yè)，中小企業(yè)在此方面并不具優(yōu)勢(shì)。
林毅夫認(rèn)為，地區(qū)性中小金融機(jī)構(gòu)具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，能更好地滿足中小企業(yè)融資需求。
北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授黃益平指出，與制造業(yè)相比，服務(wù)業(yè)的中小企業(yè)融資難度更大，更不符合傳統(tǒng)行業(yè)提供融資的條件，而政策支持只會(huì)在短期內(nèi)有效果，金融市場(chǎng)的扭曲導(dǎo)致融資問(wèn)題變得嚴(yán)重，要更多依靠市場(chǎng)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題。
服務(wù)型中小型企業(yè)很重要卻頻遭融資難融資困局
林毅夫分析稱，由于中小企業(yè)具有以下四方面融資特性導(dǎo)致中小企業(yè)融資難問(wèn)題長(zhǎng)期存在：首先從需求量端來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)資金需求規(guī)模小，在資金需求量上與大企業(yè)相比有很大差異；其次中小型企業(yè)通常沒(méi)有比較好的抵押品，固定資產(chǎn)相對(duì)少，可供抵押物相對(duì)較少；三是中小型企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗概率較非常高；四是，產(chǎn)品和服務(wù)相對(duì)成熟的企業(yè)，主要風(fēng)險(xiǎn)在于企業(yè)家的個(gè)人信用和經(jīng)營(yíng)能力，而對(duì)于創(chuàng)新型企業(yè)，還可能面臨創(chuàng)新過(guò)程中的技術(shù)和研發(fā)產(chǎn)品是否能夠過(guò)關(guān)和被市場(chǎng)接受的問(wèn)題，如果產(chǎn)品過(guò)關(guān)但市場(chǎng)不接受也不能創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值。
發(fā)展服務(wù)業(yè)在現(xiàn)階段有多重要？
北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副教授徐建國(guó)提到，2013年中國(guó)人均收入水平為6900美元，基本達(dá)到了中高收入國(guó)家水平；2013年中國(guó)服務(wù)業(yè)占比為44%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，甚至低于中低收入國(guó)家49%的水平。“現(xiàn)在的關(guān)鍵詞是尋找進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)薄弱的環(huán)節(jié)可能有進(jìn)一步發(fā)展的空間，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)很重要的現(xiàn)象就是服務(wù)業(yè)發(fā)展明顯滯后。”
從資本角度解釋，徐建國(guó)認(rèn)為，過(guò)去經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資本積累，而未來(lái)則主要由服務(wù)業(yè)發(fā)展帶來(lái)的人力知識(shí)資本和基礎(chǔ)設(shè)施資本積累來(lái)推動(dòng)，很明顯能看到服務(wù)業(yè)的發(fā)展增加了人力資本與基礎(chǔ)設(shè)施資本，因而增加了整個(gè)社會(huì)資本的總量，從理論上講服務(wù)業(yè)發(fā)展非常重要。
制約中國(guó)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)的因素很多，徐建國(guó)分析稱，一是人力資本水平，服務(wù)業(yè)基本上是勞動(dòng)密集型、知識(shí)密集型，如果勞動(dòng)力沒(méi)有一定水平生產(chǎn)出的產(chǎn)品水平很低。過(guò)去經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以工業(yè)化為基礎(chǔ)，以現(xiàn)有的人口教育水平可以支撐，但產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步升級(jí)，特別是服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，需要人力資本結(jié)構(gòu)不太一樣，如果進(jìn)一步依靠服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)，那么人力資本的存量是很重要的因素；二是城市化發(fā)展水平，城市化是人口在空間上密度的聚集，具體到服務(wù)業(yè)，一般有特定服務(wù)半徑，超過(guò)這個(gè)半徑運(yùn)營(yíng)成本會(huì)大幅增加，這就要求半徑內(nèi)的人口密度達(dá)到一定程度；三是人民幣匯率因素抑制服務(wù)業(yè)發(fā)展，人民幣匯率低壓低了國(guó)內(nèi)服務(wù)企業(yè)相對(duì)利潤(rùn)水平，會(huì)影響資本向服務(wù)業(yè)流動(dòng)；四是諸如金融、醫(yī)療等重要服務(wù)領(lǐng)域門檻較高也是制約服務(wù)業(yè)發(fā)展的重要因素。
此外林毅夫特別強(qiáng)調(diào)指出中小企業(yè)發(fā)展的重要性，“從社會(huì)發(fā)展角度講，就業(yè)非常重要，中小微企業(yè)的農(nóng)戶雇傭可達(dá)到70%，貢獻(xiàn)明顯；從發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，不少中小型企業(yè)很多非常有活力和創(chuàng)新精神，如果得不到良好的金融支持，其發(fā)展會(huì)受到制約。”
關(guān)于中小企業(yè)融資難，徐建國(guó)分析稱，主要原因在于金融服務(wù)模式的乏力，導(dǎo)致中小微企業(yè)生存艱難。“在中國(guó)，中小企業(yè)是缺失的。”徐建國(guó)稱，小微企業(yè)是草根階層，成長(zhǎng)為中小企業(yè)需要經(jīng)濟(jì)支撐，而如果做不到這一點(diǎn)，中小企業(yè)就很難生存，這中間的斷層現(xiàn)象很多。金融體系的問(wèn)題給中小企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了重重挑戰(zhàn)，長(zhǎng)期以來(lái)的金融體系的利率管制扭曲了資金價(jià)格，不利于金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)，整個(gè)信貸市場(chǎng)的波動(dòng)和利率的扭曲對(duì)金融系統(tǒng)中抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)弱的中小企業(yè)沖擊較大。
破解融資困局之道
當(dāng)無(wú)法通過(guò)正規(guī)渠道滿足融資需求時(shí)，中小企業(yè)往往只能訴求于非正規(guī)渠道，甚至是鋌而走險(xiǎn)。
破解中小企業(yè)融資難：一靠機(jī)構(gòu)二靠市場(chǎng)。
黃益平指出，當(dāng)利率被壓得過(guò)低，正規(guī)市場(chǎng)金融需求得不到滿足，導(dǎo)致資本轉(zhuǎn)向有國(guó)家影響力有政府影響力的大企業(yè)集中、而中小企業(yè)的融資需求被擠出，只能訴求于非正規(guī)渠道，從而進(jìn)一步引發(fā)非正規(guī)資本市場(chǎng)價(jià)格過(guò)高。“既然在我們國(guó)家金融扭曲是融資難的很重要的理由，那么我們下一步可能要做的就是應(yīng)該開(kāi)放金融體系。”黃益平如是說(shuō)，同時(shí)他還補(bǔ)充道：“開(kāi)放金融體系可能帶來(lái)的結(jié)果是：銀行存貸差縮小，銀行利潤(rùn)減少，資金價(jià)格上升。但如果開(kāi)放利率市場(chǎng)，銀行渠道融資成本上升，非正規(guī)資本市場(chǎng)價(jià)格下降，市場(chǎng)可能產(chǎn)生重新的資金配置，中小企業(yè)也可能獲得更多融資。”
作為資金的供給端，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)大銀行主要布局在大城市，也更愿意為大企業(yè)提供融資支持。
雖然政策方面對(duì)中小企業(yè)融資有傾斜，但黃益平提到，“我們不認(rèn)為應(yīng)該過(guò)度依賴政策支持來(lái)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題應(yīng)主要依靠市場(chǎng)，服務(wù)中小企業(yè)融資重要的一點(diǎn)還是要依靠市場(chǎng)進(jìn)行資源的有效配置。要發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，它們更適合做中小企業(yè)融資。”
這點(diǎn)，與林毅夫的觀點(diǎn)一致。
林毅夫如是分析發(fā)展地區(qū)性中小金融機(jī)構(gòu)能更好地滿足中小企業(yè)融資需求，不管從資金規(guī)模和信息對(duì)稱來(lái)講地區(qū)性中小銀行均具有優(yōu)勢(shì)：對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)家和企業(yè)發(fā)展情形比較容易掌控，因此能夠控制風(fēng)險(xiǎn)，加上地區(qū)性中小銀行如果服務(wù)大企業(yè)本身會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)，如果是中小型企業(yè)客戶分散可以分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)實(shí)的情況是“如果靠地區(qū)性中小銀行去發(fā)展需要一段過(guò)程，當(dāng)前對(duì)現(xiàn)有商業(yè)銀行應(yīng)盡量鼓勵(lì)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。”林毅夫建議，可讓龍頭企業(yè)來(lái)為下游的中小企業(yè)提供擔(dān)保，以便后者向銀行融資；或者，銀行與產(chǎn)業(yè)集群里的龍頭企業(yè)合作從而為中小企業(yè)融資。
不過(guò)，黃益平強(qiáng)調(diào)，“大銀行可以做大企業(yè)，讓大銀行做小企業(yè)其實(shí)也是一種低效率的做法，”中小金融機(jī)構(gòu)不是簡(jiǎn)單的縮小大金融機(jī)構(gòu)，而是再生業(yè)務(wù)模式、成本形式，在收集數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)判斷的格局上都應(yīng)該有大的區(qū)別，中小銀行特別是社區(qū)企業(yè)貸款應(yīng)該有特定的經(jīng)營(yíng)模式，而不是簡(jiǎn)單地的把大銀行翻版過(guò)來(lái)，包括中小金融機(jī)構(gòu)，比如說(shuō)銀行，還有多層次的金融機(jī)構(gòu)，最后形成非常發(fā)散的多樣化經(jīng)營(yíng)體系，來(lái)給多樣化企業(yè)融資提供服務(wù)。
對(duì)于解決中小企業(yè)融資難，徐建國(guó)則給出了以下指出，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融發(fā)展的視角，解決中小企業(yè)融資困境有五點(diǎn)建議：
其一是建立完善多層次資本市場(chǎng)，完善例如征信制度建設(shè)在內(nèi)的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；
其二是大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)；
其三是進(jìn)一步推動(dòng)利率市場(chǎng)化，理順資金價(jià)格，減少扭曲，改變市場(chǎng)“求量不求價(jià)”的現(xiàn)狀；
其四是包容金融創(chuàng)新，支持互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展；
其五是保持實(shí)際利率及信貸供應(yīng)的基本穩(wěn)定，避免宏觀周期出現(xiàn)較大波動(dòng)，為抗擊風(fēng)險(xiǎn)能力較差的中小企業(yè)發(fā)展提供穩(wěn)定的宏觀環(huán)境。
在今天，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展為中小企業(yè)融資增加了渠道，林毅夫補(bǔ)充道提到：“新的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)形成的大數(shù)據(jù)可以給客戶類型歸類，了解其交易歷史、資金流、信用程度、失敗概率，互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式也可以為中小企業(yè)提供了新的融資方式和平臺(tái)，應(yīng)該積極對(duì)待，有些該規(guī)劃，有些應(yīng)該要支持。”來(lái)源：21世紀(jì)網(wǎng)